وبلاگ

مقدار آماره t و سطح معناداری متغیر رقابت در بازار محصولات صنعت به ترتیب برابر با ۶۸۲/۳ و ۰۰۰/۰ می­باشد و این به معنای آن است که متغیر رقابت در بازار محصولات صنعت تاثیری مثبت و معنادار بر متغیر وابسته (هموارسازی سود تقسیمی بر اساس مدل لاینتنر) داشته است. مثبت بودن مقدار آماره t وسطح معناداری این متغیر نشان دهنده آن است که در واقع نتیجه بدست آمده نشان می­دهد که در صنایعی که شاهد رقابت شدیدتری هستیم، میزان هموارسازی سود تقسیمی نیز افزایش یافته است.
نتیجه گیری: فرضیه پنجم تحقیق مبنی بر اینکه مدیران شرکت­هایی که در صنایع دارای رقابت شدید قرار گرفته­اند، هموارسازی سود تقسیمی بالاتری انجام می­ دهند (افزایش رقابت در صنعت منجر به افزایش در هموارسازی سود تقسیمی می­گردد)، در سطح اطمینان ۹۵% مورد تایید قرار می­گیرد.

نتیجه بدست آمده از آزمون فرضیه ششم تحقیق
” مدیران شرکت­هایی که در صنایع با نوسان بازده شدید قرار دارند، هموارسازی سود تقسیمی بالاتری انجام می­ دهند.”
مقدار آماره t و سطح معناداری متغیر نوسان بازده سهام که نشان دهنده ریسک بازده سهام شرکت­های حاضر در صنعت می­باشد، به ترتیب برابر با ۴۴۴/۰ و ۶۵۶/۰ می­باشد. این نتیجه نشان می­دهد که مطابق انتظار؛ میزان هموارسازی سود تقسیمی در شرکت­هایی که در صنایع دارای نوسان شدید بازده سهام قرار گرفته­اند، بیشتر بوده است و بالعکس، هر چند که این نتیجه بدست آمده از لحاظ آماری معنادار نمی ­باشد.
نتیجه ­گیری: فرضیه ششم تحقیق مبنی بر اینکه مدیران شرکت­هایی که در صنایع با نوسان بازده شدید قرار دارند، هموارسازی سود تقسیمی بالاتری انجام می­ دهند، در سطح اطمینان ۹۵% رد می­ شود.
(جدول ۵-۱ خلاصه نتایج بدست آمده از آزمون فرضیات تحقیق).

۵-۳- مقایسه نتایج تحقیق با پژوهش های پیشین
این تحقیق از لحاظ محتوی تنها با تحقیق جاواخادزه (۲۰۱۳) قرابت دارد. در این تحقیق محقق به بررسی تاثیر اثرات قانونی و فرهنگی بر هموارسازی سود تقسیمی پرداخته است. نتایج این تحقیق حاکی از آن است که مدل مبتنی بر رابطه نمایندگی و تئوری عدم تقارن اطلاعاتی قادر به توضیح هموارسازی سود تقسیمی در سراسر دنیاست. نتایج آزمون مدل سری زمانی بیش از ۳۰۰۰ شرکت در ۲۷ کشور حاکی از آن است که مدیران شرکت¬های با نسبت پایین ارزش بازار به ارزش دفتری و شرکت¬های با جریان نقدی آزاد کمتر به هموارسازی سود تقسیمی بیشتر مبادرت می¬ورزند. به علاوه مدیران شرکت¬هایی که از رقابت شدید درصنعت برخوردارند به هموارسازی سود بیشتر مبادرت می¬ورزند. همچنین شرکت¬های با ساختار حاکمیت شرکت قوی کمتر هموارسازی سود را انجام می¬دهند. شدت مشکلات نمایندگی شرکت¬ها و میزان عدم تقارن اطلاعاتی موجود بین آن¬ها در بین کشورهای مختلف متفاوت است، که بخشی از این تفاوت بواسطه تفاوت¬های فرهنگی و بخشی بواسطه حفاظت¬های قانونی از سهامداران است. نکته حائز اهمیت در این میان آن است که این تفاوت¬ها به همراه ویژگی¬های خاص شرکت¬ها قادر به توضیح تفاوت¬های موجود در میزان هموارسازی سود شرکت¬ها در بین کشور¬های متفاوت است.